Rebraço econômico da China é esperado apesar do aperto monetário dos EUA

A economia chinesa deverá manter sua resiliência e pode registrar uma recuperação nos próximos meses, impulsionada por um apoio político mais robusto e por uma melhor contenção da pandemia, contrariando o impacto negativo do aperto da política monetária dos Estados Unidos, disseram analistas nesta quinta-feira.

Eles fizeram essas declarações após o Federal Reserve dos Estados Unidos ter aprovado, na quarta-feira, um aumento de meio ponto percentual na taxa de juros — o segundo elevação deste ano e a maior em 22 anos —, visando conter o mais alto nível de inflação nos EUA em quatro décadas.

Além de elevar sua meta para a taxa dos fundos federais para um intervalo entre 0,75% e 1%, o Fed afirmou que poderá aplicar aumentos adicionais de meio ponto percentual em cada um dos próximos dois meses e iniciará a redução do balanço patrimonial a partir de junho.

Huang Yiping, presidente do comitê acadêmico do China Finance 40 Forum, afirmou que o aperto monetário em curso do Federal Reserve pode reduzir a liquidez global e aumentar a pressão sobre as saídas de capital e a desvalorização cambial em muitas economias em desenvolvimento.

Para a China, a vasta economia doméstica do país, os fundamentos relativamente sólidos, as amplas reservas cambiais e o superávit comercial constante constituem um amortecedor contra os efeitos de transbordamento do aperto monetário nos Estados Unidos, afirmou Huang.

“Ainda assim, a chave (para mitigar o efeito de transmissão) continua sendo estabilizar as condições macroeconômicas”, afirmou Huang, que também é ex‑membro do Comitê de Política Monetária do Banco Popular da China, o banco central do país.

“Se a economia continuar a enfraquecer, o impacto do aperto monetário nos EUA será amplificado, com uma tendência mais acentuada dos investidores de reduzir suas posições em ativos financeiros chineses. No entanto, se a economia da China mantiver um crescimento estável e oferecer retornos razoáveis aos investimentos, o risco de saídas de capital diminuirá”, afirmou ele.

A China reforçou os esforços para estabilizar a economia, medida decidida em reunião do Birô Político do Comitê Central do Partido Comunista da China, órgão de liderança central do Partido, realizada em 29 de abril, com o objetivo de intensificar os ajustes das políticas macroeconômicas e empenhar‑se para alcançar as metas anuais de desenvolvimento econômico e social.

Desde então, diferentes órgãos reguladores comprometeram-se a adotar novas medidas de apoio à economia, e o banco central anunciou na quarta-feira que elaborará, em breve, novos instrumentos de política monetária para estabilizar o crescimento econômico, o emprego e os níveis de preços.

Medidas de apoio adicionais às já previstas para o ano tornaram-se necessárias não apenas em razão dos desafios impostos pelo aperto monetário do Fed, mas também devido aos choques provocados pelo recrudescimento dos casos domésticos de COVID‑19 e pelo agravamento das tensões geopolíticas, segundo especialistas.

A atividade de serviços na China recuou em abril no ritmo mais acentuado desde os primeiros lockdowns impostos pela COVID-19, no início de 2020, segundo uma pesquisa privada divulgada pelo grupo de mídia Caixin nesta quinta-feira.

O Índice de Gerentes de Compras dos Serviços Gerais da China, da Caixin, que mede a atividade do setor de serviços, recuou de 42,0 em março para 36,2 em abril, atingindo o menor nível desde fevereiro de 2020 e registrando contração pelo segundo mês consecutivo.

Huang afirmou que é prudente que a política fiscal reforce o apoio ao impulsionar diretamente a demanda interna, acrescentando que a redução das taxas de juros pode contribuir para melhorar os fluxos de caixa das empresas, mas também pode intensificar a pressão pela estabilização dos fluxos de capital transfronteiriços.

Luo Zhiheng, economista-chefe da Yuekai Securities, afirmou que pode ser recomendável emitir títulos do Tesouro especiais para acelerar os investimentos em infraestrutura e subsidiar pequenas empresas, grupos de baixa renda e setores duramente atingidos.

Com uma melhor contenção da COVID‑19 e um apoio político proativo, a economia chinesa está preparada para registrar uma forte recuperação após atingir o ponto mais baixo em abril, afirmou Yin Yue, analista de macroeconomia da Hongta Securities.

Yin afirmou que o impacto do surto doméstico de COVID‑19 vem gradualmente diminuindo com a retomada das atividades da cadeia de suprimentos, ao passo que a construção de infraestrutura manteve um ritmo de expansão vigoroso em abril, ajudando a compensar as pressões econômicas descendentes.

No entanto, especialistas alertam que as incertezas relacionadas à situação da COVID‑19 e ao ambiente externo ainda podem complicar a recuperação econômica da China e pressionar o yuan.

Zhang Liqing, diretor do Centro de Estudos de Finanças Internacionais da Universidade Central de Finanças e Economia, afirmou que o yuan poderá continuar a enfrentar pressões de desvalorização este ano, à medida que o aperto monetário nos Estados Unidos sustenta o dólar e a situação epidemiológica nas principais cidades chinesas agrava as incertezas econômicas.

O iuan no mercado interno recuou para 6,62 em relação ao dólar na tarde de quinta-feira, tendo se enfraquecido quase 4% desde o início do ano.