Dados sobre o mercado de trabalho estimulam resposta política e concentração na Fed

A recente revisão em grande escala para baixo do número de empregos criados nos Estados Unidos em um período de um ano suscitou reações políticas e também levantou dúvidas sobre se o Federal Reserve demorou demasiado a reduzir as taxas de juros.

O governo dos Estados Unidos informou em 21 de agosto que a economia criou 818 mil empregos a menos no período de abril de 2023 a março de 2024. Trata-se da maior revisão dos dados sobre o mercado de trabalho federal em 15 anos, segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS).

A revisão representou uma redução total de cerca de 0,5 por cento, o que significa que os ganhos mensais de emprego no período ficaram em média em torno de 174 mil, em comparação com o valor anteriormente divulgado de 242 mil.

Se o número permanecer inalterado após a revisão final em fevereiro, será a maior revisão para baixo desde a redução de 902 mil postos de trabalho registrada em março de 2009.

“O que você está vendo é um reflexo dos grandes choques (da era pandêmica) pelos quais ainda estamos passando”, disse Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, segundo informou o The Washington Post. “Estamos tentando avaliar o tamanho da força de trabalho e seus fluxos.”

A administração Biden tem sustentado que o mercado de trabalho nos Estados Unidos continua robusto, com a taxa de desemprego, de abril de 2023 a março de 2024, tendo registrado uma média inferior a 4 por cento.

“Esta estimativa preliminar não altera o fato de que a recuperação do mercado de trabalho tem sido e continua sendo historicamente robusta, proporcionando ganhos sólidos em emprego e salários, forte consumo das famílias e criação recorde de pequenas empresas”, afirmou Jared Bernstein, presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, em comunicado.

Biden tem frequentemente mencionado a criação de empregos em seus pronunciamentos públicos e voltou a fazê-lo em seu discurso de 19 de agosto na Convenção Nacional Democrata. Ele afirmou que ajudou a criar “um recorde de 16 milhões de novos empregos”.

O ex-presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, candidato republicano à presidência em 2024, aproveitou o dado revisado do BLS em um comício de campanha na Carolina do Norte, no dia 21 de agosto.

Ele acusou sua adversária democrata nas eleições de novembro, a vice-presidente Kamala Harris, e Biden de “manipular fraudulentamente as estatísticas do mercado de trabalho para ocultar a verdadeira extensão da ruína econômica que impuseram aos Estados Unidos”.

“Eles disseram que existiam, mas na verdade nunca existiram”, afirmou Trump. “Eles os inflaram para poder dizer o quanto estão fazendo um trabalho maravilhoso.” Naquele mesmo dia, Trump também lançou críticas recorrentes à revisão em sua plataforma Truth Social.

Jodey Arrington, republicano do Texas e presidente do Comitê de Orçamento da Câmara dos Representantes, controlado pelo Partido Republicano, afirmou em comunicado de 21 de agosto: “A economia é a principal questão desta corrida presidencial e os recentes números de emprego revisados para baixo, aliados aos preços e às taxas de juros persistentemente elevados, revelam uma economia Biden-Harris muito mais fraca do que nos fizeram acreditar.”

“A agenda econômica de tributar, gastar e regular do governo Biden-Harris fracassou, e ninguém sabe disso melhor do que os trabalhadores americanos.”

A revisão também poderia alterar o cronograma de cortes de juros do Fed.

“Trata-se de uma revisão notavelmente mais ampla do que o habitual… não seria exagero supor que o recente crescimento do emprego também está sendo superestimado, o que reforça a decisão da Reserva Federal de redirecionar sua atenção da inflação para o mercado de trabalho”, afirmou Ryan Sweet, economista-chefe para os Estados Unidos na Oxford Economics, segundo a Reuters.

“Isso não coloca em xeque a ideia de que ainda estamos em fase de expansão, mas indica que devemos esperar um crescimento mensal do emprego mais moderado e exerce pressão adicional sobre o Federal Reserve para que reduza as taxas de juros”, disse Robert Frick, economista da Navy Federal Credit Union, à Associated Press.

Os formuladores de política monetária do Fed poderiam levar em conta um mercado de trabalho mais fraco ao avaliarem futuras reduções nas taxas de juros, após os cortes iniciais previstos para a reunião de 17 e 18 de setembro.

Em julho, a criação de empregos ficou aquém do esperado, levando a especulações de que o Federal Reserve pode ter demorado demais para iniciar o corte das taxas de juros, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4,3%, nível mais alto desde o início da pandemia.

O banco central manteve sua taxa de juros básica overnight na faixa de 5,25% a 5,50% por mais de um ano, após tê-la elevado em 525 pontos-base em 2022 e 2023 para combater a alta inflação.

A revisão sobre a criação de empregos também gerou reações nas redes sociais.

“Este dado, mais do que qualquer outro, tem criado a impressão de uma economia robusta neste ano, em nítido contraste com outros indicadores de emprego — por exemplo, o emprego doméstico”, escreveu o economista Albert Edwards no X.

O jornalista John Carney escreveu no X: “Ao contrário do que talvez você tenha ouvido de autoridades do Partido Republicano, a revisão dos dados sobre empregos não foi prova de que o BLS estava manipulando as estatísticas.” Mas ele especulou que houve “um número enorme de empregos criados durante a administração Biden” que foram ocupados por pessoas nos Estados Unidos em situação irregular.

Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter, defendeu o BLS em uma série de publicações no X em 21 de agosto.

“O Bureau of Labor Statistics é um enorme agente de propaganda a favor da administração Biden? E as revisões de hoje às estatísticas do mercado de trabalho são evidência de (a) uma grande conspiração para inflacionar os dados econômicos? A resposta é um categórico NÃO.”

Ela também escreveu que tem “sempre se surpreendido e impressionado com o profissionalismo, a imparcialidade e a transparência do BLS. Trata-se de uma joia bastante singular, que realiza muito com recursos modestos e nos ajuda a tomar decisões mais bem fundamentadas.”

Pollak qualificou seu elogio ao afirmar que ela é alguém “profundamente cético em relação ao governo, chocada com a extensão da corrupção nos Estados Unidos e de modo algum ingênua quanto às inclinações políticas da maioria dos residentes de Washington, D.C., ou dos funcionários públicos”.