O FMI alerta para novos riscos, reduzindo a projeção para a economia global

O Fundo Monetário Internacional alertou sobre as perspectivas econômicas globais, revisando para baixo suas projeções de crescimento e destacando numerosos desafios, desde o agravamento dos conflitos geopolíticos até a ameaça iminente de um maior protecionismo comercial.

Em sua edição atualizada do Panorama Econômico Mundial, divulgada na terça-feira, o FMI projeta que a produção global crescerá 3,2% no próximo ano, mantendo-se inalterada em relação à previsão de julho, e 3,2% em 2025, uma ligeira redução em relação à estimativa de julho.

“Os riscos estão se acumulando no sentido descendente”, disse o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, na coletiva de imprensa sobre o relatório. “Há risco geopolítico, com o potencial de escalada de conflitos regionais”, acrescentou, observando que tais conflitos poderiam afetar significativamente os mercados de commodities.

Gourinchas também apontou para “um aumento do protecionismo, de políticas protecionistas e de perturbações no comércio que também poderiam afetar a atividade global”.

Embora o relatório do FMI não aborde explicitamente a próxima eleição presidencial dos Estados Unidos, a disputa iminente projeta uma longa sombra sobre as reuniões anuais de ministros das Finanças e banqueiros centrais de quase 200 países, que se reúnem em Washington para as Reuniões Anuais de 2024 do FMI e do Grupo Banco Mundial. O impacto potencial de diferentes políticas comerciais sobre a economia global é uma preocupação significativa.

O mais recente Relatório de Perspectivas da Economia Mundial projetou que o crescimento da China será de 4,8% este ano, ligeiramente inferior à previsão de 5% feita em julho. A instituição manteve sua projeção de 4,5% para 2025.

O relatório indicou que a redução se deveu aos desafios enfrentados pelo setor imobiliário e à fraca confiança do consumidor, o que foi parcialmente compensado por um aumento nas exportações líquidas da China.

Gourinchas afirmou que o FMI tem observado “várias medidas que foram anunciadas desde o final do mês passado”.

“Primeiro, medidas monetárias e financeiras anunciadas pelo Banco Popular da China, e, em seguida, algumas medidas orçamentárias que foram divulgadas há algumas semanas”, disse ele.

“Essas medidas, de modo geral, vão na direção certa, do nosso ponto de vista.”

Desde o final de setembro, diversos órgãos do governo chinês anunciaram uma série de medidas graduais e adotaram ações de política monetária e fiscal destinadas a sustentar o setor imobiliário, como a redução das taxas de juros sobre empréstimos e esforços para melhorar os balanços patrimoniais das incorporadoras, além da aplicação de um conjunto de instrumentos orçamentários, incluindo títulos de propósito específico emitidos por governos locais, fundos especiais e políticas tributárias.

“Estamos aguardando os detalhes”, disse Gourinchas, ressaltando que medidas mais recentes “não estão incorporadas em nossa previsão”.

De acordo com o relatório, a previsão de crescimento para as economias desenvolvidas foi revisada para 1,8%, um ligeiro aumento de 0,1 ponto percentual em relação à projeção de julho. Entre elas, espera-se agora que a economia dos Estados Unidos cresça 2,8% em 2024, uma revisão upward de 0,2 ponto percentual em relação a julho.

No entanto, esse impulso positivo é atenuado por uma revisão para baixo das projeções relativas às economias avançadas da zona do euro, que agora deverão crescer a um ritmo mais modesto de 0,8% este ano, o que representa uma redução de 0,1 ponto percentual em relação a julho. Já os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento continuam a mostrar resiliência, com crescimento econômico projetado em 4,2% em 2024, mantendo-se inalterado em relação à previsão de julho.

O Relatório de Perspectivas Econômicas Mundiais elogiou os bancos centrais por seus esforços para conter a inflação sem desencadear uma recessão, um feito que Gourinchas qualificou, na coletiva de imprensa, como “uma grande conquista”, afirmando que as batalhas contra a inflação estavam “quase vencidas”.

Por outro lado, o relatório do FMI destacou a questão da dívida pública global, que deverá atingir a cifra impressionante de 100 trilhões de dólares até o final deste ano, alertando que “os riscos para as perspectivas da dívida estão amplamente voltados para o lado ascendente”.

Em um blog do FMI publicado após o lançamento do Relatório de Perspectivas Econômicas Mundiais, Gourinchas escreveu: “Prevê-se que o crescimento se mantenha estável, mas, em meio ao enfraquecimento das perspectivas e ao aumento das ameaças, o mundo precisa de uma mudança nas políticas.” Ele sugeriu “três viradas de política” — nas políticas monetária e fiscal — e a “mais difícil” delas, voltada para reformas que impulsionem o crescimento.

Gourinchas mencionou que algumas medidas de política industrial e comercial “frequentemente levam a retaliações e não conseguem promover melhorias sustentadas no padrão de vida”.

“Eles devem ser evitados quando não se trata, de forma cuidadosa, de falhas de mercado devidamente identificadas ou de preocupações de segurança nacional estritamente delimitadas”, disse ele.

Ao final de seu blog, Gourinchas acrescentou que “construir confiança” é “uma lição importante que também deveria ecoar ao se refletir sobre maneiras de aprimorar ainda mais a cooperação internacional e fortalecer nossos esforços multilaterais para enfrentar desafios comuns”.